核心觀點(diǎn):

航天技術(shù)民用,打造軌交安全領(lǐng)域一流企業(yè)

公司依托航天紅外技術(shù)轉(zhuǎn)型鐵路應(yīng)用,成為鐵路安全檢測(cè)與檢修行業(yè)設(shè)備供應(yīng)商和解決方案提供商,力爭(zhēng)打造軌交安全領(lǐng)域一流企業(yè)。主要產(chǎn)品THDS系統(tǒng)、圖像系統(tǒng)和檢修智能倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)在鐵路行業(yè)占有較高市場(chǎng)份額,未來將充分受益于鐵路行業(yè)投資增長(zhǎng)以及鐵路安全領(lǐng)域5T系統(tǒng)的應(yīng)用和推廣。公司新產(chǎn)品TVDS和TEDS分別應(yīng)用于客車和動(dòng)車領(lǐng)域,智能倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)可向路外行業(yè)拓展,有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

募投項(xiàng)目加強(qiáng)研發(fā)、擴(kuò)充產(chǎn)能

公司上市募集資金2.02億元全部圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行,用于加強(qiáng)各類主要產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、質(zhì)量控制及擴(kuò)大產(chǎn)能,將進(jìn)一步鞏固公司主要產(chǎn)品的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品系列延伸和業(yè)務(wù)規(guī)?；瘮U(kuò)張。

打造航天五院軍民融合平臺(tái)。

公司由神舟投資控股,是航天科技集團(tuán)五院下第二個(gè)上市公司,有望成為航天五院軍民融合資產(chǎn)并購(gòu)和整合平臺(tái)。

盈利預(yù)測(cè)與估值:

預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS為0.41、0.44和0.46元,我們看好公司在鐵路安全檢測(cè)檢修領(lǐng)域的發(fā)展前景,看好公司大股東資產(chǎn)整合以及公司外延式發(fā)展,給予公司“謹(jǐn)慎增持”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

鐵路投資進(jìn)度放緩;公司新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;大股東資產(chǎn)整合不達(dá)預(yù)期。